保定PVC管道管件粘接胶 沃尔玛四季度财报预期但盈利指引不及预期，CEO称“美国低收入庭只能勉强维持生计”

尽管假日购物季销售强劲动沃尔玛四季度营收与利润双双出华尔街预期保定PVC管道管件粘接胶，但这并未掩盖市场对其未来盈利能力的担忧。

据 LSEG 数据，沃尔玛预计当前财年调整后每股收益将在 2.75 美元至 2.85 美元之间，这展望明显低于华尔街预期的 2.96 美元。受此指引影响，沃尔玛股价在周四下跌 1.38，收于 124.87 美元。尽管如此，该公司股价今年以来仍累计上涨约 12。

作为美国经济的晴雨表，沃尔玛的管层揭示了美国消费市场的明显分化。新任席执行官 John Furner 指出，虽然年收入过 10 万美元的收入庭动了市场份额的增长，但年收入低于 5 万美元的庭正面临财务困境。他在与分析师的电话会议上直言，这部分低收入群体"钱包吃紧"，在某些情况下只能"勉强维持生计。

此次财报也是沃尔玛历史上的个转折点。据财报数据，亚马逊在近个财年的营收达到 7169 亿美元，次越沃尔玛的 7132 亿美元，成为按年度营收计的全球大公司。这凸显了售行业竞争格局的变迁，也促使沃尔玛进步加速向电商和广告业务的数字化转型。

盈利指引疲软引发担忧

在截至 1 月 31 日的四财季，沃尔玛表现稳健。公司报告营收为 1906.6 亿美元，于分析师预期的 1904.3 亿美元；调整后每股收益为 0.74 美元，略于预期的 0.73 美元。剔除燃料后，沃尔玛美国业务的同店销售额增长了 4.6，旗下山姆会员店增长了 4。

然而，市场焦点集中在其对新财年的审慎展望上。除了不及预期的每股收益指引外保定PVC管道管件粘接胶，沃尔玛预计全年净销售额将增长 3.5 至 4.5。

与此同时，为了回馈股东，沃尔玛宣布了项新的 300 亿美元股票回购授权，取代了 2022 年批准的 200 亿美元回购计划。

" K 型"消费分化加剧

沃尔玛的业绩进步印证了经济学所称的" K 型经济"趋势，万能胶生产厂家即富裕阶层与低收入阶层的消费能力呈两分化。

席财务官 John David Rainey 在接受 CNBC 采访时表示，虽然公司在所有收入群体中都获得了市场份额，但来自收入庭的增幅为显著。他举例称，时尚类商品在四季度实现了中个位数的增长，而这增长几乎全部来自年收入过 10 万美元的庭。

相比之下，低收入群体的消费压力显著。John Furner 指出，这群体正竭力应对食品、住房和公用事业成本的上涨。管们还提到了"招聘衰退"、消费者信心低迷以及学生贷款违约等因素，作为对未来保持谨慎的理由。这与 Dollar Tree 等其他折扣售商的趋势致，后者也表示其新客户主要来自收入庭。

电商业务强劲与科技转型

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为了应对来自亚马逊的激烈竞争，沃尔玛正大力投资数字化业务。四季度，沃尔玛美国电商销售额同比增长 27，全球电商销售额增长 24。这是该公司数字业务连续 15 个季度实现两位数增长。

目前，电商业务已占沃尔玛美国总销售额的 23，创下历史新。这得益于门店履约的提货和送货订单增长了约 50，以及其广告业务 Walmart Connect 销售额增长了约 41。

为了强化其科技属，沃尔玛已于去年 12 月将股票交易从纽交所转移至科技股云集的纳斯达克，并在本月初市值突破 1 万亿美元。John Furner 强调，公司正利用人工智能来降低库存和劳动力成本，从而以低的成本实现增长。

通胀与关税影响有望缓解

关于宏观经济环境，沃尔玛管释放了相对乐观的信号。John David Rainey 在接受彭博采访时表示，由关税引发的通胀已经或正在见顶，预计未来几个月来自通胀和特朗普关税上调的价格压力将有所缓解。

Rainey 指出，沃尔玛四季度在美国的通胀率仅略于 1保定PVC管道管件粘接胶，这似乎是个"加常态化的价格环境"。他认为，售行业在很大程度上已经吸收或承受了关税带来的冲击。这观点与亚马逊席执行官 Andy Jassy 上个月的表态形成鲜明对比，后者曾警告称关税正开始"渗透到部分价格中"。